如何认定证券市场虚假陈述重大性

　　依据《民法典》、《证券法》规定，对于重大性认定的举证责任是由原告承担的。

　　网友咨询：

　　如何认定证券市场虚假陈述重大性？

　　律师解答：

　　虚假陈述的重大性要件是指可能对投资者进行投资决策具有重要影响的虚假陈述行为才具有可赔偿性。重大性要件应采取股票实际波动标准为主、理性投资者决策标准为辅的判断标准。

　　有下列情形之一的，人民法院应当认定虚假陈述的内容具有重大性：

　　（一）虚假陈述的内容属于证券法第八十条第二款、第八十一条第二款规定的重大事件；

　　（二）虚假陈述的内容属于监管部门制定的规章和规范性文件中要求披露的重大事件或者重要事项；

　　（三）虚假陈述的实施、揭露或者更正导致相关证券的交易价格或者交易量产生明显的变化。

　　前款第一项、第二项所列情形，被告提交证据足以证明虚假陈述并未导致相关证券交易价格或者交易量明显变化的，人民法院应当认定虚假陈述的内容不具有重大性。

　　被告能够证明虚假陈述不具有重大性，并以此抗辩不应当承担民事责任的，人民法院应当予以支持。

　　律师补充：

　　原告能够证明下列情形的，人民法院应当认定原告的投资决定与虚假陈述之间的交易因果关系成立：

　　（一）信息披露义务人实施了虚假陈述；

　　（二）原告交易的是与虚假陈述直接关联的证券；

　　（三）原告在虚假陈述实施日之后、揭露日或更正日之前实施了相应的交易行为，即在诱多型虚假陈述中买入了相关证券，或者在诱空型虚假陈述中卖出了相关证券。

　　【法律依据】

　　《最高人民法院关于审理证券市场虚假陈述侵权民事赔偿案件的若干规定》

　　第十条  有下列情形之一的，人民法院应当认定虚假陈述的内容具有重大性：

　　（一）虚假陈述的内容属于证券法第八十条第二款、第八十一条第二款规定的重大事件；

　　（二）虚假陈述的内容属于监管部门制定的规章和规范性文件中要求披露的重大事件或者重要事项；

　　（三）虚假陈述的实施、揭露或者更正导致相关证券的交易价格或者交易量产生明显的变化。

　　前款第一项、第二项所列情形，被告提交证据足以证明虚假陈述并未导致相关证券交易价格或者交易量明显变化的，人民法院应当认定虚假陈述的内容不具有重大性。

　　被告能够证明虚假陈述不具有重大性，并以此抗辩不应当承担民事责任的，人民法院应当予以支持。