对赌协议失败怎么处理

　　对赌协议就是收购方(包括投资方)与出让方(包括融资方)在达成并购(或者融资)协议时，对于未来不确定的情况进行一种约定。如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利；如果约定的条件不出现，融资方则行使一种权利。

　　网友咨询：

　　对赌协议失败怎么处理？

　　律师解答：

　　一般来说，对赌协议或业绩承诺都会有一个较长时间的谈判过程。资本市场，风险控制永远是第一位，对于投资方，会想方设法降低风险，然后再是思考如何获得更高收益。在投资并购活动中，基于投资人与原股东之间信息不对称等问题，为降低投资风险，投资人往往要求与目标公司及其原股东签署对赌条款。若对赌失败，约定的业绩承诺或上市计划未达成，目标公司原股东需承担业绩补偿或股权回购等义务。对赌失败后，按照当时签订的对赌协议约定处理即可，如果是要求还款，但无力还款，可以与对方协商延长还款期限。

　　律师补充：

　　仅简单约定回购义务以股权为限，可能会因后续股权比例变动产生争议。对赌协议约定时，对回购义务的责任上限进行约定，最好明确、具体地约定该上限就是针对回购条件触发后创始股东应承担的回购义务的上限，避免因约定不明而被认定为协议项下其他责任的上限。此外，如果协议约定了不同的触发回购的条件，最好明晰何种条件触发的回购义务适用责任上限的约定，以避免双方就回购义务上限的约定在诉讼阶段产生争议。

　　在签署对赌协议时，应该慎重，要充分平衡预期和结果，并基于自身情况，评估市场环境的变化与团队实力的现实意义，在签署对赌协议时，应尽量寻求专业人士协助。

　　【法律依据】

　　《全国法院民商事审判工作会议纪要》

　　（一）关于“对赌协议”的效力及履行

　　实践中俗称的“对赌协议”，又称估值调整协议，是指投资方与融资方在达成股权性融资协议时，为解决交易双方对目标公司未来发展的不确定性、信息不对称以及代理成本而设计的包含了股权回购、金钱补偿等对未来目标公司的估值进行调整的协议。